наНа нефтяном рынке очередной спад

2 лучших бинарных брокера 2020 года:

Прогноз хаоса

Нефть так тесно вплетена во все звенья современной экономики, что её рынок развивается под действием несметного множества противоречивых влияний. Поэтому и колебания этого рынка гораздо больше и гораздо труднее предсказуемы, чем для большинства других биржевых товаров.

Эластичное предложение

На нефтяном рынке предложение зависит от спроса куда сильнее, чем на многих других. Месторождений в мире очень много, и издержки добычи на них крайне разнообразны. Поэтому практически любое колебание цен вызывает консервацию или расконсервацию множества скважин.

Кроме того, основные расходы приходятся на этапы разведки и освоения месторождения. Уже разбуренные скважины эксплуатируются с минимальными затратами вплоть до полного истощения. В результате кривая зависимости предложения от спроса заметно асимметрична. Снижение цен сокращает добычу куда меньше, чем повышение — наращивает.

Очень велик и лаг между спросом и предложением. Бурение скважины занимает месяцы, её истощение — годы. Консервировать станции можно далеко не всегда — геологические условия могут угрожать полным выходом остановленной скважины из строя. Поэтому колебания цен на нефтяном рынке, хотя и происходят вокруг сравнительно стабильной точки равновесия, но оказываются очень велики. Прогнозировать средний уровень сравнительно несложно — в обозримом будущем он останется в пределах $ за баррель. Но отклонения от этого среднего могут достигать 50 % — и сохраняться по нескольку лет.

Основной потребитель

Сейчас на цену нефти влияет прежде всего экономический спад в большинстве развитых государств. Прежде всего в США, образующих крупнейший в мире — поэтому самый соблазнительный для всех — однородный рынок. Этот спад долгое время пытались преодолеть всеми способами — от сверхоптимистических прогнозов (чем лучше прогноз, тем больше соблазна вложить деньги во долгосрочное) до снижения в несколько раз учётной ставки Федеральной резервной системы (при таком снижении деньги вытекают из банков на рынок ценных бумаг). Но террористические атаки мгновенно обесценили большинство испытанных средств поддержания экономических перспектив.

Правда, развернувшиеся боевые действия сами по себе изрядно подстегнут многие отрасли экономики. Но многие другие, наоборот, приостанавливаются. Причём тормозятся как раз те отрасли, которые ещё недавно обеспечивали основную часть экономического роста. А те, которым война — мать родна, ещё предстоит развёртывать. Так что в ближайшие месяцы (а возможно, и годы) ощутимый спад неизбежен.

Соответственно падает и потребление энергии в стране. Следовательно, вместе со спросом на энергоносители падает их цена. А поскольку рынок США — крупнейший в мире, его цены радикально влияют на мировые.

Правда, есть в США и тенденции, сильно ограничивающие падение цен.

Прежде всего потребление топлива тамошними автомобилями остаётся существенно выше, чем в других крупнейших автопарках мира — Западной Европе и Азии. Причём недавно провалилась очередная попытка законодательно ограничить нормативы расхода бензина.

2 честных брокера с русским языком:

Немало топлива уходит на отопление. Причём основная масса населения страны живёт в индивидуальных домах, а котлы для их отопления потребляют солярку (развитая сеть газоснабжения есть только в центральных частях крупных городов, а электрическое отопление невыгодно). Так что чем холоднее зима, тем больше сжигается нефти. Нынешняя зима вряд ли побьёт рекорды, но и от жары ей далековато.

А вот потребление топлива в электроэнергетике США падает.

И не только вследствие экономического спада. Этот фактор частично компенсируется бумом нового строительства электростанций. Прежде всего в Калифорнии, постепенно приходящей в себя после энергетического кризиса, вызванного катастрофически нелепым местным законом о дерегулировании электрического рынка (механизм, прописанный в этом законе, более всего напоминает рубку собачьего хвоста мелкими кусочками — из жалости).

Но вот КПД электростанций нового поколения ощутимо выше. А немалая их доля вообще ископаемого топлива не расходует. В США сейчас вошли в моду и поддерживаются законодательно возобновляемые источники энергии — вода, ветер, солнце… Капиталовложения в такие станции существенно больше, чем в обычные ТЭС. Но их строительство щедро субсидируется. Соответственно доля тепловых электростанций сокращается. И топлива на энергетику уходит меньше.

Правда, само это топливо — лучшего качества. Экологисты добились принятия нормативов, приводящих к сокращению доли угля в энергетике и замене его природным газом. Нефти энергетика США потребляет сравнительно мало. Тамошняя нефтехимия обеспечивает куда более глубокую, чем у нас, переработку. Соответственно топочного мазута там производят — и, следовательно, потребляют — немного. Но рынки газа и нефти взаимосвязаны достаточно тесно. Так что не только колебания нефтяных цен сказываются на газовых — подорожание газа в США также не позволяет нефти подешеветь слишком резко.

Наконец, располагают США и собственными нефтяными запасами. Их, правда, стараются не расходовать, а рассматривают как часть неприкосновенных стратегических резервов. Но в нынешней обстановке расходование части резервов признано целесообразным. Более того, усиленно проталкивается закон, позволяющий развернуть нефтедобычу в Арктическом заповеднике на Аляске.

Конечно, полностью изолировать нефтяной рынок США от мирового этими мерами не удастся. Если нефть в США окажется заметно дешевле, чем за рубежом, страна неизбежно из импортёра станет экспортёром — и цены выровняются. Но выровняются на уровне меньшем нынешнего.

Правда, нефтяные компании США ведут операции по всему миру. Поэтому в очень резком подешевении нефти они также не заинтересованы. Нефтяной кризис принёс им убытки столь заметные, что теперь они сами постараются не допустить падения цен — по оценкам экспертов, ниже $ за баррель. Что тоже низковато — но все эти компании занимаются не только нефтью и постараются возместить убытки в других сферах своей деятельности, выигрывающих от дешевизны сырья.

Союз экспортёров

Для стран, где основную долю доходов бюджета приносит экспорт нефти, такие низкие цены катастрофически невыгодны. Поэтому они пытаются удержать цены, сокращая объёмы экспорта.

До недавнего времени усилия Организации нефти (Organization of Petrol Exporting Countries — OPEC) были сравнительно эффективны. Более того, удалось даже в значительной степени покончить с распространённой практикой превышения квот. Ведь каждому экспортёру выгодно, чтобы сокращали добычу все остальные, а он, пользуясь подъёмом цен, нарастил экспорт и получил дополнительный доход. Но Саудовская Аравия и Объединённые Арабские Эмираты со своими рекордно низкими издержками на добычу (порядка $ за баррель), способные благодаря этому получать доход даже при разорительной для остальных экспортёров цене $5, неоднократно грозили выходом из системы квот и массовым демпингом. Такой риск оказался неприемлем ни для кого — и нарушения квот постепенно сошли на нет. Да и страны, в ОПЕК не входящие — Мексика, Норвегия, Оман, Россия — de facto также придерживались согласованных нормативов, чтобы поддержать достаточно высокие цены. В конце концов, зарабатывать больше, делая меньше, хочет практически каждый.

Однако сейчас вмешался новый, политический, фактор. Террористические атаки, явно вдохновлённые — и, вероятнее всего, организованные — выходцами из Саудовской Аравии, не только подорвали внешнеполитический авторитет арабских шейхов. Они ещё и породили единый фронт, в котором каждая страна — под угрозой изоляции — вынуждена работать на общий котёл. В частности, экспортёрам нефти приходится смириться с её подешевением. Если не до $10 за баррель, то хотя бы до $15.

Позиция экспортёров, не входящих в ОПЕК, в новых условиях оказалась принципиально важна. Та — сравнительно небольшая — часть общего экспорта, которую обеспечивают именно они, как раз и обеспечивает балансировку спроса и предложения. Соответственно даже незначительные изменения позиции этих стран могут радикально повлиять на уровень цен. Недаром последнее решение ОПЕК о сокращении с Нового Года экспорта обусловлено необходимостью аналогичного решения четырёх внеОПЕКовских экспортёров.

Лучший пост за месяц:  Adx бинарные опционы

Многоходовка

Доли этих экспортёров на мировом рынке довольно близки. Поэтому каждому из них выгодно, чтобы все остальные — или хотя бы один их них — снизил экспорт, а он сам продавал прежний объём по соответственно возросшей цене. В то же время согласованное сокращение приведёт к существенно большему росту цен и, следовательно, доходов каждого экспортёра. Но как добиться такого сокращения, выгодного всем четверым сразу, но никому из них по отдельности?

Сокращение затруднительно ещё и потому, что три экспортёра из четырёх связаны политическими обязательствами, требующими, напротив, роста экспорта. Мексика входит в единую с Канадой и США СевероАмериканскую Зону Свободной Торговли (Northern American Free Trade Area — NAFTA). Россия в рамках новой — после — политики пообещала поддерживать антитеррористическую кампанию — в том числе обязалась обеспечить объём поставок нефти в случае очередного арабского эмбарго. Норвегия и вовсе входит в НАТО.

Мексика и Норвегия довольно откровенно рассчитывали на сокращение российского экспорта. В этом случае они не нарушили бы собственные обязательства перед союзниками (гораздо более жёсткие, чем у России), но в то же время получили бы немалую выгоду от роста цен.

В этих условиях России просто не оставалось иного выбора, кроме угрозы ценовой войны. Российские издержки нефтедобычи в среднем меньше мексиканских и норвежских. Соответственно и угроза оказалась вполне реальной. Так что Мексика с Норвегией, похоже, вынуждены будут сократить добычу. После чего Россия присоединится к большинству.

Ценовые войны

Впрочем, и реальная ценовая война вовсе не так страшна для России, как может показаться по печальному опыту года.

Конечно, расходы на добычу в России раза в выше, чем в той же Саудовской Аравии. Но основная часть этих расходов — рублёвая. Соответственно инфляция может заметно сократить их. Хотя арабского уровня достичь явно не удастся, но убыточной нефтедобыча не станет.

Кроме того, бюджет арабских экспортёров практически полностью заполняется нефтедолларами. Россия же располагает и другими вполне ощутимыми источниками доходов. Правда, главный из них — газ — тоже подешевеет через несколько месяцев после нефти, поскольку немалая часть потребителей газа способна заменить его нефтью. Но этих месяцев хватит для множества манёвров. А главное, дешёвые энергоносители обеспечат рентабельность множества других видов экспорта из России — от металлов до продукции машиностроения. И такая дифференциация экспорта будет выгодна для всей нашей экономики.

Наконец, Россия — в отличие от, например, той же Саудовской Аравии — согласовала с международными кредитными организациями манёвры в случае дефицита своего бюджета. Запад получит от ценовой войны такую выгоду, что вполне способен частью её поделиться — ведь дешевле станет вся нефть, а не только российская.

Поэтому мастер по переговорам Касьянов не блефовал, заявляя, что Россия готова к любой ценовой войне. Конечно, краткосрочный ущерб в этом случае неизбежен. Но в отдалённой перспективе страна выиграет существенно больше, чем потеряет в первых боях.

Двойной удар

Один из крупнейших военных теоретиков XX века создатель теории непрямых действий Бэзил Генри учил, что боевой манёвр эффективнее всего, если направлен сразу на несколько возможных целей, чтобы противник не мог заблаговременно определить, какую из них защищать. Россия в разворачивающейся войне следует этой рекомендации.

Одновременно с угрозой ценовой войны Россия заявила о сокращении экспорта — существенно меньшем, чем требовала ОПЕК, зато немедленном. Основания для этого сокращения заявлены вполне уважительные и не противоречащие обязательствам перед новыми союзниками. В конце концов, в этих обязательствах шла речь об объёмах поставки, но не о ценах. А покрытие внутренних потребностей, существенно возрастающих по мере похолодания, остаётся бесспорной первоочередной обязанностью властей — в противном случае их устойчивость снизится настолько, что и сам новый союз окажется под угрозой.

Нефтяной рынок отреагировал на действия России сразу несколькими колебаниями. Рост при первых же намёках на сокращение экспорта. Падение, когда стал известен объём сокращения. И вновь рост, как только торговцы осознали, что сокращение досрочное.

Можно ожидать, что в целом рынок двинется в сторону повышения. Если, конечно, сокращение экспорта окажется достаточно стабильным.

Запас кармана не ломит

Верхний предел экспорта из России уже практически достигнут. Пропускная способность нефтепроводов, танкерных нефтетерминалов, да и железных дорог с эшелонами цистерн достаточно скромна по сравнению с общими возможностями добычи.

Тем не менее вся эта пропускная способность уже учтена в финансовых планах нефтяников. Внутренний же спрос предлагает существенно меньшие цены. Вдобавок и угроза неплатежей на нём несравненно выше, нежели на внешнем (где практически все неплатежи оказываются скрытыми утечками капиталов).

Поэтому надолго ограничить экспорт можно, только предложив компаниям достаточно выгодный заменитель. Обсудив все возможные варианты такой замены, эксперты пока полагают оптимальным создание российского стратегического резерва по образу и подобию США.

Величина такого резерва практически не ограничена. Поэтому и удерживать цены можно на любом желаемом уровне и сколь угодно долго.

Лишь бы денег хватило на оплату закупаемой в резерв нефти. А вот денег у российского правительства отродясь не хватало. И с сокращением экспорта — даже при соответствующем росте цен — существенно богаче власть не станет. Так что создание резерва оказывается самостоятельной — и достаточно сложной — проблемой.

В то же время рост цен выгоден не только России. Отсюда естественно возникло предложение — оплатить российский стратегический резерв из кармана других экспортёров. Прежде всего всё тех же арабских нефтяных шейхов, которые в любом случае выигрывают больше.

Конечно, прямое финансирование этих закупок вызывает немало осложнений. Достаточно отметить, что Россия вряд ли согласится считать свой резерв собственностью Саудовской Аравии. А ведь именно так и будет в случае прямого финансирования.

Придётся оформлять несколько более сложные денежные цепочки — долгосрочные займы на льготных условиях с обязательством истратить их на формирование резерва. Возможно, и сам резерв будет по совместительству рассматриваться как товарное обеспечение займа. Но реально выплатить его удастся, скорее всего, при очередном колебании конъюнктуры нефтяного рынка, когда ту же сумму принесёт продажа существенно меньшего объёма, чем закупленный в период низких цен.

Собственно, и правительство США финансировало создание собственного резерва не только из обычных налоговых доходов, но и манипуляциями на нефтяной бирже. Так что Россия вполне может заняться тем же. Хотя, возможно, с меньшей выгодой — опыта не хватает. Но другого выхода всё равно не предвидится.

Итак, цены в $ ожидать можно. Если действовать грамотно.

© 2001.11.26.06.18, Анатолий Вассерман

Перепечатка без предварительного согласия (но с последующим уведомлением) автора допускается только в полном объёме, включая данное примечание.

Финансы

Россию ждет новый виток кризиса

То, что вопреки всем прогнозам нефть подорожала почти до 100 долл. за баррель, может быть симптомом очередной волны кризиса. Российские эксперты не исключают повторения сценария 2008 года, правда в меньших масштабах. В этом случае больнее всего его последствия ощутит на себе именно Россия. Инвесторы уже сейчас решают, куда перенаправить средства, если нефтяной пузырь все же лопнет.

Лучший пост за месяц:  Курсы, прогнозы, график, рейтинг криптовалют

Если в первый момент изрядно подросшая цена на нефть вызывала у всех скорее позитивные эмоции, то, когда котировки подобрались к отметке почти 100 долл. за баррель, настроения сменились на тревожные. «Основная задача сейчас — понять, как правильно переориентировать средства в условиях такой цены на нефть. Пока не ясно, что это — восстановление экономики или мы переживаем сценарий 2008 года» — такую оценку дали сотрудники сразу нескольких российских инвесткомпаний. «Выиграет тот, кто поймет, как вырастет рынок и когда будет самое время с него уходить», — добавляет собеседник.

В начале недели озабоченность высокими темпами роста нефтяных цен высказывали представители МЭА. Они призвали ОПЕК регулировать объемы добычи ближайшие месяцы, чтобы цены не достигли планки 100 долл. за баррель. Нефть марки Brent с 92,6 долл. за баррель по состоянию на 30 декабря выросла до 98,68 долл. за баррель к 14 января, и вчера баррель торговался по 97,92 долл.

Нефтяные трейдеры не верят в рост спроса на «черное золото»: в Европе стоят девять НПЗ, а в США котировки WTI ниже, чем на Brent, — верные признаки стагнации на сырьевом рынке.

По словам профессора Российской экономической школы Олега Замулина, до сих пор не существует единого мнения, что именно называть пузырем. «Не углубляясь в терминологию: если то, что происходило до кризиса, было пузырем, то, скорее всего, происходящее сейчас тоже пузырь», — говорит он. Рост цен на «черное золото» вызван обилием дешевых денег и отсутствием разумных проектов, куда эти деньги вкладывать, поясняет эксперт.

Нефтяной пузырь не столь страшен для мировой экономики и коснется только стран, ориентированных на экспорт сырья. «Тот пузырь, который был на рынке жилья в США, намного серьезнее и затронул больше слоев населения, и тогда инвесторы ушли на сырьевые рынки», — поясняет г-н Замулин. По его словам, сложившая ситуация негативно отразится на российской экономике. С одной стороны, высокие цены на нефть помогут залатать дыры в бюджете, а с другой — затормозят необходимые реформы. «Мы привыкли затыкать нефтедолларами все дыры, что едва ли поведение государства серьезно изменится на этот раз», — сомневается профессор Российской экономической школы.

«Цена отсечения, которую закладывают в свои планы мировые нефтедобывающие лидеры, существенно ниже 100 долл.», — рассказал РБК daily собеседник в международной консалтинговой компании. «Все понимают, что высокая цена на нефть означает в том числе и экономический спад. Может быть, это будет не завтра, но в перспективе шести месяцев», — добавляет он.

Правда, далеко не все эксперты настроены пессимистично. «Не вижу, почему пузырь, если он имеет место, должен быть таким же большим, как в 2008 году», — говорит аналитик «Уралсиб Кэпитал» Алексей Кокин. «Потребление нефти тогда было выше, а свободных мощностей было меньше. Сейчас у ОПЕК есть достаточные резервы», — поясняет он.

Максим Эдельсон, директор отдела корпораций рейтингового агентства Fitch, также не видит особого повода для беспокойства. «Спрос останется высоким главным образом из-за развивающихся стран. Вопрос в том, насколько предложение за ним успеет», — добавляет он. Что касается цены на нефть в 2020 году, прогноз Fitch — 75 долл. за баррель WTI. По его словам, прогноз Fitch по нефтегазовому сектору России и СНГ на 2020 год стабильный, компании имеют достаточный запас прочности в рамках текущих рейтингов.

Автор (источник): Евгения Корытина, РБК Daily

Реальные доходы россиян в октябре по сравнению с прошлым годом упали на 0,7%, сообщил Россстат. В среднем, по подсчетам статистиков, на человека приходится 19117 рублей в месяц. И хотя получать россияне стали немножко больше, купить на эти деньги товаров и услуг можно меньше, чем год назад. Виновата инфляция, которая вырвалась из-под контроля властей. Но только ли она? . [далее>>]

Подводя итоги 2020 года, экономисты назвали его временем восстановления положительной динамики основных показателей социально-экономического развития России после спада в 2009 году. «Однако говорить о преодолении кризиса еще рано», — считает руководитель научного направления «Макроэкономика и финансы» ИЭПП Сергей Дробышевский. Об этом говорят и официальные прогнозы, представленные вместе с проектом федерального бюджета на 2020—2020 годы. Согласно подсчетам, достижение предкризисных значений по большинству показателей произойдет не ранее конца 2020—2020 годов . [далее>>]

Факт создания «газовой ОПЕК» можно считать свершившимся. Вчера в Москве участники Форума стран — экспортеров газа (ФСЭГ) утвердили устав организации, тем самым придав неформальному объединению статус постоянной организации. Ее члены, как сообщил министр энергетики России Сергей Шматко, будут координировать все основные направления своей деятельности в газовой сфере. Важнейшим направлением, по его словам, будет разработка нового механизма ценообразования на газовом рынке. По мнению экспертов, новая организация должна сделать газовый рынок более прозрачным, а поставщиков и потребителей более ответственными . [далее>>]

Требование Федеральной антимонопольной службы (ФАС) России снизить стоимость нефтепродуктов дало первые плоды. После уменьшения стоимости авиакеросина «Газпром нефть» снизила розничные цены на бензин в среднем на один рубль. С авиакеросина начал и ЛУКОЙЛ. Холдинг объявил о его удешевлении на 9%. Компании утверждают, что снижение цен стало результатом уменьшения стоимости нефти. Однако эксперты уверены, что дешевеющее топливо исключительно заслуга ФАС и до конца года цены могут просесть на 3,5—5% . [далее>>]

Москва намерена наряду с членами ОПЕК оказывать влияние на нефтяные цены на мировом рынке. По словам вице-премьера правительства Игоря Сечина, Минэнерго рассматривает возможность создания резерва добычи нефти, чтобы эффективнее управлять ценами. По мнению экспертов, чтобы влиять на ценообразование на рынке нефти, России необходимо иметь запасные мощности добычи более 1 млн барр. в день . [далее>>]

В 2020 году мир может столкнуться с еще более серьезными экономическими проблемами, чем те, которые наблюдаются сейчас. С таким прогнозом выступил директор Международного энергетического агентства (МЭА) Нобуа Танака. По его мнению, если спрос на «черное золото» вновь вырастет, стоимость нефти может взлететь до 200 долл. за баррель. Отраслевые эксперты не исключают резкого роста нефтяных цен . [далее>>]

НаНа нефтяном рынке очередной спад

На нефтяном рынке снова может взойти солнце, если Россия и ОПЕК сумеют договориться.

Январь оказался очень неспокойным месяцем для сырьевого комплекса, и последняя неделя не стала исключением, в течение которой внимание рынка в основном было приковано к нефтяному сектору. Слухи о пока неподтвержденной и все еще сомнительной большой сделке между ОПЕК и Россией спровоцировали существенный откат на фоне массового закрытия коротких позиций.

Восходящий потенциал, сохранявшийся на рынке золота в течение недели, иссяк, и многие игроки, владеющие длинными позициями через биржевые индексные инструменты, задумались о том, не поспешили ли они. Рынок кофе отметился самым продолжительным ростом с июня прошлого года, в то время как на рынке сахара произошла неожиданная коррекция, так как в отсутствие новых положительных фундаментальных факторов хедж-фонды начали закрывать спекулятивные длинные позиции.
По итогам недели энергетический сектор вырос на 5,6%, но по итогам месяца продолжил снижаться на 8%. Это в сочетании с падением цен на выращиваемые товары, такие как какао и сахар, привело к тому, что сырьевой индекс Bloomberg завершил в минусе седьмой месяц подряд.

Лучший пост за месяц:  Метод Пуриа для бинарных опционов

Длинная позиция по сахару пользовалась самой большой популярностью на всем сырьевом пространстве после того, как в период с сентября по декабрь цена на него выросла на 38%. Проведя в диапазоне последние два месяца, этот сырьевой товар в итоге лишился положительных факторов, которые обеспечивали ему почти рекордную чистую длинную позицию. Прорыв отметки 14 долларов спровоцировал массовый уход инвесторов из фондов, которые теперь рассчитывают на поддержку в районе 13 долларов по мартовскому контракту (SBH6), где проходит уровень коррекции 61,8% в рамках упомянутого выше цикла роста.

Платина, цена которой еще совсем недавно была ниже золота на рекордные 26%, резко подорожала после того, как достигла самой низкой отметки с рецессии 2009 года. Для дальнейшего продвижения вверх понадобится поддержка со стороны золота и технический прорыв выше 900 долларов за унцию (на момент написания этого обзора металл торговался на уровне 865 долларов).

Трейдеры на рынке меди сейчас находятся между двух огней, не зная, то ли им концентрироваться на ослабевающем спросе в Китае, то ли на признаках дальнейшего сокращения объемов добычи. В феврале Китай уйдет на каникулы по случаю празднования Нового года по восточному календарю, поэтому совершенные на этой неделе покупки, вероятно, были связаны с тем, что фонды решили разгрузить портфели коротких позиций перед периодом затишья, который наступит на рынке металлов.

Рыночный кризис обеспечил золоту хорошее начало года

В результате непрекращающегося падения цен на нефть между нефтяным и фондовым рынком установилась прочная положительная корреляция. Такая неопределенность способствовала росту цены на золото в течение января. В условиях кризиса на финансовых рынках ставки доходности по американским облигациям, а также ожидания в отношении процентных ставок уменьшились всего через несколько недель после первого за более чем девять лет повышения процентной ставки.

В прошлом году золото также резко подорожало в течение первых пяти недель года: тогда поддержку желтому металлу оказали новость об отмене валютной привязки швейцарского франка и разговоры о мерах количественного смягчения от Европейского центрального банка. Улучшение краткосрочных фундаментальных факторов на рынке золота способствовало тому, что хедж-фонды начали сокращать рекордное количество коротких позиций на фьючерсном рынке, а инвесторы вложили 1,3 миллиарда долларов в биржевые индексные продукты, обеспеченные физическим золотом.

Мы по-прежнему настроены скептически и сомневаемся в том, что у золота сейчас достаточно потенциала для продолжения роста, но в то же время мы чувствуем, что течение меняется и голосов за золото по цене 1000 долларов за унцию становится все меньше. Еще одним отличием от прошлого года, когда рынок золота пережил сильный обвал в оставшийся период первого квартала, является ограниченная длинная экспозиция на рынке. Совокупная позиция по фьючерсам и биржевым индексным продуктам сейчас почти на одну треть меньше, чем в это же самое время в прошлом году. Поэтому даже если рыночные условия улучшатся, продажи золота могут быть ограничены.

С точки зрения технического анализа золото сейчас торгуется в 50-долларовом восходящем канале, где зона поддержки находится в промежутке между уровнями 1095 и 1105 долларов за унцию.
Источник: SaxoTraderGO

Нанесут ли ОПЕК и Россия смертельный удар по «коротким» продавцам?

Перед заседанием ОПЕК 4 декабря члены картеля неоднократно обращались к России с просьбой объединить усилия и остановить падение цен на нефть. Однако тогда эти призывы были отклонены, и последовала очередная волна продаж, в ходе которых цена понизилась еще на 40%, а также рынок наполнили слухи о том, что цена нефти может опуститься до 20 долларов за баррель.

Перед лицом такой некогда немыслимой угрозы идея возможной сделки между Россией и Саудовской Аравией начала завладевать вниманием игроков. Под влиянием комментариев правительственных чиновников и представителей высшего руководства нефтяных компаний с обеих сторон рынок очень бурно отреагировал на ситуацию. Перспектива многообещающей сделки, которая может привести к сокращению суточного объема добычи на несколько сотен тысяч баррелей, может сместить фокус рынка с проблемы избытка предложения на будущие последствия значительного сокращения инвестиций на протяжении последних полутора лет для снабжения.

Если каждая сторона сократит производство на 5% (именно такая цифра была названа), то это практически ликвидирует проблему суточного перепроизводства и значительно изменит динамику на нефтяном рынке. Столкнувшись с такой перспективой, хедж-фонды, владеющие почти рекордной короткой позицией на рынке фьючерсов, начали обратно выкупать свои позиции.

Под влиянием возникшего в результате этого спроса на нефтяные фьючерсы цена на нефть восстановилась на одну четверть от недавно установленного минимума, но под конец этой насыщенной недели с обеих сторон начали поступать опровержения информации, и масштабы недельного прироста уменьшились.

Теперь, когда ожидания на рынке уже возникли, отсутствие сделки может иметь значительные отрицательные последствия для цен на нефть, которые с большой долей вероятности могут снова опуститься ниже 30 долларов за баррель. Но учитывая тот факт, что политическая интервенция играет важную роль в установлении цен на нефть, трейдеры вряд ли продвинутся существенно ниже 30 долларов, так как на этом этапе могут возобновиться разговоры о сокращении объемов добычи.

Еженедельный отчет о запасах нефти в США в очередной раз продемонстрировал прирост объемов почти до 500 миллионов баррелей. Увеличение запасов было обусловлено резким и в некоторой степени ожидаемым сезонным спадом спроса со стороны НПЗ. Уменьшение запасов в Кушинге и незначительное сокращение производства послужили поводами для надежды, которая в сочетании с разговорами о сделке между Россией и Саудовской Аравией смягчит последствия этого отчета для нефтяного рынка.

Как инвесторы торгуют нефтью на таком нестабильном рынке?

За последние две недели количество нереализованных опционов значительно увеличилось. На приведенных ниже графиках мы видим, что открытый интерес как по опционам пут, так и по опционам колл существенно возрос. Среднесуточные колебания цены на нефть сорта WTI приблизились к 7%, и при такой высокой волатильности есть смысл трейдерам и инвесторам использовать опционы для выражения своих краткосрочных и среднесрочных прогнозов цен на нефть.

Если предположить, что никакой сделки между ОПЕК и сторонними производителями заключено не будет, то в краткосрочной перспективе цены на нефть будут колебаться в промежутке между 30 и 35 долларами за баррель. Если будет заключена сделка на упомянутых выше условиях, то ценовая динамика изменится, и нефть может на какое-то время вернуться в область выше 40 долларов за баррель.

Из-за наличия множества других переменных прогнозировать будущее нефтяного рынка сейчас крайне сложно. Помимо слухов о сокращении объемов добычи, существуют другие важные факторы, которые нельзя игнорировать. К ним относятся перспектива спроса в Китае, устойчивость добычи в США, способность Ирана увеличить производство в соответствии с заявленными объемами и текущая ситуация в Ливии, которая по-прежнему добывает меньше, чем позволяют ее мощности.

Оле Слот Хансен, стратег и директор отдела биржевых продуктов инвестиционного банка Saxo Bank

Бонусы от брокеров при открытии счета:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Все про бинарные опционы - стань успешным!
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: